尽管眼下不景气的宏观经济形势减慢了半导体行业的发展步伐，但是英特尔在2012年第二季度的收益还是实现了逆势上涨：收入同比增长4%。在过去的二十年里，这家公司一直牢牢霸占PC处理器和服务器处理器两大市场，如今在这两个领域继续占有大部分的市场份额。印度移动设备制造商Lava International 发布基于英特尔架构的智能手机，这标志着英特尔在今年早些时候终于进入了利润丰厚的平板电脑和智能手机市场，这是英特尔期盼已久的。

　　进军移动计算领域使得英特尔与ARM控股公司为敌，后者控制着智能手机和平板电脑芯片市场的大部分份额。这边厢，英特尔通过扩大其在移动设备市场的份额来抢占ARM的地盘;那边厢，ARM完全准备好了在今年晚些时候推出相应产品，进军PC和服务器处理器领域。7月份，ARM控股公司朝这个目标更迈近了一步：它宣布与台湾积体电路制造公司(简称台积电)签订了一份为期多年的协议，为服务器和移动设备生产低功耗芯片。

　　ARM控股公司加强与台积电的合作

　　按照最近这笔协议，ARM控股公司将与台积电合作，优化即将发布的ARM v8 64位架构，旨在推出采用20纳米生产工艺的片上系统(SoC)，并且力争在不远的将来达到15纳米级别。处理器将采用台积电的鳍式场效应晶体管(finFET)技术;据说采用该技术的芯片会比现有芯片性能更好、节能效果更佳。低功耗芯片将充分利用3D晶体管技术，这与英特尔的三栅极(Tri-Gate)架构很相似。

　　英特尔的Ivy Bridge处理器采用了这家公司新的三栅极晶体管技术，该技术采用22纳米工艺，目前在设计上比AMD和ARM控股公司这些竞争对手的产品更为先进。十多年来，英特尔和台积电都一直致力于3D晶体管方面的设计。但是英特尔是第一家将该技术投入市场的公司，不过台积电的鳍式场效应晶体管技术与英特尔的技术很相似。

　　ARM的架构目前只支持32位计算。等到ARM v8推出后，这家公司的设计不仅会获得与64位计算兼容的功能，还会有对数据中心环境而言很重要的额外功能特性。因而，台积电的技术与即将推出的ARMv8 64位设计结合起来后，预计有实力在服务器和PC市场向英特尔叫板。

　　ARM控股公司声称，与台积电的合作不仅会帮助自己缩小技术上的差距，还可以让客户因而获得鳍式场效应晶体管技术，从而将高性能的节能产品引入到市场。

　　云计算的迅猛发展和密集数据中心的强势崛起为服务器市场的发展带来了大好机会。目前，英特尔在服务器市场占有近95%的份额，但是我们估计，到预测期末，这个数字会下降到78%。不过，考虑到AMD的实力越来越强，加上基于ARM芯片的产品预计会进入市场，英特尔的市场份额很可能会出现更大幅度的下滑。在这样一种情形下，我们估计的英特尔股价会出现略有下跌。

　　另一方面，英特尔打算在2013年底2014年初改用14纳米技术;这种情况下，它也许能够抵御竞争对手，会更久一点牢牢保住市场份额。

　　我们估计英特尔的股价为31.94美元，这比目前的股价高出近20%。